來源：國際金融報(bào)

　　1月6日晚間，海爾生物和上海萊士雙雙發(fā)布公告，宣布終止籌劃吸收合并交易。至此，A股備受矚目的“蛇吞象”交易以折戟告終。

　　受此消息影響，1月7日海爾生物、上海萊士開盤即跌，截至收盤二者分別報(bào)收31.4元和6.87元；跌10.8%和4.85%。

　　交易為何終止籌劃

　　這筆終止籌劃的交易要追溯到去年12月，海爾生物發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告。

　　彼時(shí)的公告宣布，海爾生物與上海萊士均為海爾集團(tuán)公司控制的上市公司，雙方簽署了《吸收合并意向協(xié)議》，由海爾生物通過向上海萊士全體股東發(fā)行A 股股票的方式換股吸收合并上海萊士，同時(shí)發(fā)行A股股票募集配套資金。海爾生物擬于2024年12月23日開市起開始停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

　　截至公告發(fā)布前（2024年12月20日），海爾生物市值在119.2億元，上海萊士市值為479.26億元，相差懸殊的市值，使這筆“蛇吞象”交易備受矚目。

　　同時(shí)，海爾生物籌劃吸收合并上海萊士也成為了《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（科創(chuàng)板八條）政策落地后，首單“A吃A”并購交易。

　　從雙方的業(yè)務(wù)來看，海爾生物自2018年起開始打造物聯(lián)網(wǎng)血液解決方案。這一交易與“科創(chuàng)板八條”中提到的“支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)”相應(yīng)。

　　但令人意外的是，在公告披露后僅10個(gè)交易日，這筆交易就宣布終止。對(duì)于終止原因，海爾生物方面在向《國際金融報(bào)》記者分享的一則聲明中表示，由于本次交易結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，尚未能形成相關(guān)各方認(rèn)可的具體方案。經(jīng)審慎研究相關(guān)方意見并經(jīng)交易雙方協(xié)商一致，為切實(shí)維護(hù)上市公司及廣大投資者利益，海爾生物和上海萊士決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　深圳市企業(yè)并購促進(jìn)會(huì)副會(huì)長馬永斌在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，上海萊士是A股非常稀缺的擁有血制品牌照的上市公司，海爾生物如果能夠?qū)⑵涫杖肽抑校匀皇羌檬隆５缃窠K止，或同交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)有關(guān)。

　　“上海萊士在公告中提到終止籌劃的原因?yàn)椤敬谓灰捉Y(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，尚未能形成相關(guān)各方認(rèn)可的具體方案?！@表明吸收合并方案沒能滿足各方利益訴求，畢竟目前海爾集團(tuán)在上海萊士的持股比例為20%左右，沒有絕對(duì)的控制權(quán)?！瘪R永斌進(jìn)一步向記者說道。

　　此外，他還指出，近年來資本市場(chǎng)上并購重組轟轟烈烈地展開，但成功完成并購的上市公司僅占總數(shù)量的20%左右，上市公司和中介機(jī)構(gòu)等仍需要積累經(jīng)驗(yàn)。海爾生物終止籌劃吸收合并上海萊士也是對(duì)當(dāng)下并購重組市場(chǎng)負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。

　　同步拋出回購計(jì)劃

　　由于我國早自2001年起就不再批準(zhǔn)新的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，血液制品行業(yè)壁壘高且集中度強(qiáng)。上海萊士是目前中國最大的血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一，主營業(yè)務(wù)包括血漿采集和血液制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，在業(yè)內(nèi)素有“中國血王”之稱。

　　截至2023年底上海萊士旗下?lián)碛袉尾裳獫{站44家，分布于廣西、湖南、海南等11個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)），漿站數(shù)量、分布區(qū)域及全年采漿量均位居行業(yè)前列。最新的三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上海萊士前三季度營收63.14億元，同比增長6.39%；歸母凈利潤18.38億元，同比增長2.81%。

　　去年6月，海爾集團(tuán)順利完成對(duì)上海萊士的收購，后者正式并入海爾大健康板塊“盈康一生”，海爾集團(tuán)成為上海萊士實(shí)控人。據(jù)企查查app顯示，目前海盈康（青島）醫(yī)療科技有限公司（海爾集團(tuán)旗下公司）為上海萊士第一大股東，持股比例為20.02%；上海萊士原第一大股東基立福持股比例為6.58%。

　　海爾大健康板塊此前已有一家上市公司，也是原本籌劃吸收合并上海萊士的海爾生物。其主營業(yè)務(wù)為面向生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新領(lǐng)域，提供智慧實(shí)驗(yàn)室、數(shù)字醫(yī)院、智慧用血等數(shù)字場(chǎng)景綜合解決方案。今年前三季度海爾生物實(shí)現(xiàn)營收17.82億元，同比下滑2.43%；歸母凈利潤3.09億元，同比下滑13.45%。

　　上述海爾生物方面提供的聲明中還強(qiáng)調(diào)，終止交易不會(huì)影響兩家公司正常業(yè)務(wù)經(jīng)營，也不會(huì)影響公司及股東特別是中小股東利益。海爾生物和上海萊士同屬海爾大健康“盈康一生”旗下，不僅在產(chǎn)業(yè)鏈上高度協(xié)同，還將繼續(xù)在“天下人一生盈康”的愿景引領(lǐng)下，持續(xù)深化合作，深耕生物科技產(chǎn)業(yè)。

　　為此，兩家上市公司同步披露了關(guān)于公司董事長提議公司回購股份的公告。海爾生物擬以自有資金回購股份，回購價(jià)格不高于公司董事會(huì)通過回購股份決議前30個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的150%，回購資金總額1億元至2億元。

　　上海萊士以自有資金2.5億元至5億元回購，回購價(jià)格不高于公司董事會(huì)通過回購股份決議前30個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的130%。

　　但回購計(jì)劃依然難抵二級(jí)市場(chǎng)的情緒。截至1月7日收盤，海爾生物和上海萊士雙雙大跌，同12月20日相比，二者市值分別蒸發(fā)超12億元和23億元。